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光明乳业调研报告:新品储备充足巴氏奶收入增

更新时间: 2019-07-11

  公司 6 月初公告,聘任黄黎明先生为本公司副总经理,同时负责常温营销中心及生产中心。黄黎明先生生产一线出生,历任低温产品大区经理、牧业负责人、工厂负责人,公司内务熟悉,管理经验丰富。今年光明常温线)新品果粒甄选、低脂产品加持、(2)聘请新的代言人刘昊然先生、(3)费用精准集中投放至华东、华中市场的共同作用下,有望实现莫斯利安收入止跌,不亏损的目标。

  过去两年中,光明对低温巴氏奶提过两轮价格。(1)2017 年年底对入户巴氏奶提价约 5%,2018 年 1 月份提价覆盖至全渠道,预计平均出厂价提价幅度在 7%左右;(2)2019 年年初再次对部分巴氏奶提价 3-5%,提价分渠道分批进行。提价后,终端消化良好,2018 年光明整体巴氏奶销量+6%,2019 年目前销量依然有增长,并未受提价的影响,巴氏奶地区消费粘性较强。今年公司预计会推出较多新品,如优倍的浓醇版、低脂版、如实的高蛋白版、冰淇淋牛奶等,新品的逐步推出,将有助于推进整体产品的升级,降低原奶价格波动的影响。原奶价格方面,上海奶协刚公布 19H2 的生鲜乳指导价格为 3.97 元/kg, 分别同比+1.27%/环比+3.1%,实际增幅不及全国,但由于上海较早实施分级收购价格,实际光明收购鲜奶价格较高。由于目前光明生鲜乳自给率近 50%,且高毛利产品占比较多,提价通道亦顺畅,原奶价格上涨对于光明影响不大。

  本文节选自浙商证券报告《光明乳业调研报告:适当增加费用投放,提升品牌形象》,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见相关报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。红姐图库现场报码